开云kaiyun 结尾耗尽市集增速放缓 碳酸锂下行周期展望不断

作家：华泰期货

期货及现货市集行情分析

12 月 18 日，碳酸锂主力合约 2407 开于 104200 元/吨，收于 102750 元/吨，当日收盘 下降 2.28%。当日成交量为 49.17 万手，执仓量为 15.97 万手，较前一日减少 204 手。

字据 SMM 现货报价，现在期货贴水电碳 250 元/吨。

现在相近交割的 2401 合约执仓 32722 手，较前一日减少 3514 手，所有合约总执仓 300576 手。当日碳酸锂仓单量 1540 手，较前一来往常加多 300 手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日低开后宽度颠簸，在 9：35 分傍边涨至 2.28%，之后保执颠簸，在 11：00 傍边运转下探，一度跌至 4.80%，之后横盘颠簸，最终下降 2.28%。 振幅达 7.66%，当日振幅较大，主要受资金心理和音尘面影响所致，前一日主力合约收 盘价 104600 元/吨开云kaiyun，结算价 105150 元/吨。

跟着碳酸锂价钱的不断下降，部分外购矿企业存在本钱倒挂空间，出现减停产局势， 大多转为代加工场，自有矿企业坐褥依旧保执分解，并未出现实验性减产。

结尾市集需求颓丧，正极材料需求跟进不及，成交以老客户长协订单为主，市集不雅望心理浓 厚，现货市集执续走弱，市集多空交汇，需求偏弱的基本情况莫得改动，产业链对后 市结尾需求走弱的预期仍然存在，下流采购以刚需为主。

展望现货价钱短期内或将弱稳运行。期货合约到期时辰较长，展望短期内受到宏不雅心理及资金影响较大，部分贸 易商在库存压力之下，欲廉价换量，报价大幅走低，但下流需求未见好转，市集不雅望 心理较浓，仅守护刚需少许采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，现在碳酸锂供应仍显宽松。

总体来看，现货价钱仍鄙人跌周期，电板厂的家具库存压力明显，导致后 续排产有所缩短。此外，一季度时时为新动力汽车和储能耗尽的淡季，耗尽端的相沿 力量消弱。新动力汽车市集竞争相等锋利，降本压价活动执续存在，加上遥远供应相 对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之加多。

近期碳酸锂价钱剧幅颠簸，主要受资金心理及音尘面影响，但现货仍偏弱运行，关于执货商，在作念好风险压 力测试基础上，可在期货盘面较高时择机在盘面进行卖出套保。关于投契者，苛刻不雅 望或区间操四肢主，需作念好仓位惩办与风险管控。

碳酸锂现货：

字据 SMM 数据，12 月 18 日电板级碳酸锂报价 9.80-10.80 万元/吨，下降 0.15 万元/吨，工业级碳酸锂报价 9.10-9.55 万元/吨，下降 0.05 万元/吨。

短期来看，现货价钱不断下降趋势，下流采购严慎，市集多数看空。非洲矿与江西云母矿端放量影响 逐步骄贵，类似入口增量明显，市集对后续碳酸锂市集流畅量预期致密，结尾新动力汽车竞争锋利，执续降价，下流企业采购比拟严慎，对价钱相沿力度走弱。

刻下现货市集 成交情况一般，结尾耗尽市集增速放缓，下流电板库存仍较高，产业链降本意愿加多， 朝上压价意愿不断增强，展望下行周期不断。

政策

总体来看，现货价钱仍鄙人跌周期，电板厂的家具库存压力明显，导致后续排产有所 缩短。此外，一季度时时为新动力汽车和储能耗尽的淡季，耗尽端的相沿力量消弱。 新动力汽车市集竞争相等锋利，降本压价活动执续存在，加上遥远供应相对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之加多。近期碳酸锂价钱剧幅颠簸，主要受资 金心理及音尘面影响，但现货仍偏弱运行，关于执货商，在作念好风险压力测试基础 上，可在期货盘面较高时择机在盘面进行卖出套保。关于投契者，来往不雅望或区间操 四肢主，需作念好仓位惩办与风险管控。

风险点

1、下流制品库存较高，原料库存较低。

2、锂原料供应分解情况，矿端到港情况及开工情况。

3、执仓数目变化及交割心理影响。

锂行业资讯

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