开云kaiyun 纯碱走势展望仍高位轰动 自然橡胶盘面或延续轰动

作家：西南期货

【纯碱】

上一来回日，主力偏激他远月小幅下调，主力收盘于2177 元/吨位置，跌幅2.99%。

供给方面，供应端扰动仍然较多，青海地区昆仑、发投两家被条目严格实施环保限产；金山五期成立泊车，展望 3-4 天。纠合上周周度产量来看，短期内周度产量攀升至 70 万吨水平可能性不高。库存仍然历史低位，短期累库可能性不大。

价钱相沿方面开云kaiyun，畅达现货仍然偏紧，但前期下贱玻璃厂超补较多，下贱现在对高价碱显现一定10抵住感情，现货成交走弱，价钱上行驱动一般，重质纯碱华北地区持续3000元/吨位置，华东、华中地区在 2900 元/吨位置不动。

出产毛利方面，氨碱和联碱重质出产毛利均环比小幅下滑，但仍然处于相对高位。现在高利润、高现价和低库存景色下，下贱玻璃行业利润空间仍然承压，且由于末端需求启动小淡季，加之前期玻璃厂商已基本完成囤货，现在对高价纯碱存在抵牾感情，需求迟缓宽松。

近月 01 持续按照交割逻辑运行，估价相对合理，但主力05深度贴水，将来供需场所省略情，存在一定风险。展望仍然高位轰动，不雅望为主。

计谋方面：不雅望为主。

【自然橡胶】

上一来回日，天胶主力合约收涨 0.67%，现货上调50 元/吨，基差握稳。

上周盘面偏轰动，短期回升如咱们所说莫得握续性，合座基本面矛盾不凸起，盘面或延续轰动，短期良善的点主要开首于宏不雅以及需求层面，提倡暂时不雅望。

供应端方面，国内产区周边停割期，国际雨季影响消弱，但产出跟进有限，原料易涨难跌；2023年11月中国自然及合成橡胶（包含胶乳）环比增多。

需求端方面，下贱轮胎厂半钢握稳，全钢开工延续走低，半、全钢制品库存延续累库趋势，但合座库存压力较前年减小，橡胶后市的压力来自于入口增多后库存端去化放缓以及国际宏不雅的压力。

计谋方面：提倡暂时不雅望。