开云kaiyun体育纽交所的可可期货价钱一度大降温-外围足球软件app下载

在民众零食阛阓占据主导地位的亿滋(MDLZ.US)最近向顶级巧克力品牌好时(HSY.US)发出的收购要约，突显出腾贵的可可价钱以及执着于量入为用的浮滥者越来越多给好时巧克力带来的挑战。有媒体周一报谈称，亿滋就这项潜在团结与好时进行了初步斗争，而况亿滋方面的收购意向极其热烈，可能“不吝一切代价”拿下好时。2016年，亿滋也曾发起的收购被好时相信窒碍，如今，以巧克力零食知名民众的好时濒临着更高的资本以及行业整合大趋势。

如果这项零食行业的重磅交游达成，将建立出一个总销售额近500亿好意思元的闲静食物超等巨头，并对民众率先的领有M&M's和士力架等零食物牌的零食制造商玛氏公司(Mars Inc.)组成首要挑战。此项收购在很猛经过上取决于好时相信的气魄，该公司肆意着这家公司约80%的股份。

这也将是零食行业本年最大范围的交游，突出了8月份玛氏以近360亿好意思元(包括债务)收购“品客薯片”制造商Kellanova的重磅契约。

总部位于芝加哥的亿滋公司，旗下的主要零食物牌包括Ritz以及奥利奥饼干，之前曾试图收购好时。但在2016年，好时拒绝了其230亿好意思元的收购要约，随后这家零食制造商祛除了收购谈判。好时和亿滋的代透露意，他们不会对阛阓动态发表商量。工夫来到2024年12月，好时总市值也曾高达380亿好意思元，亿滋总市值则高达825亿好意思元。

咫尺，一系列成分可能将使得这笔交游对两家零食行业关键参与者王人更具劝诱力。本年，可可期货价钱飙升至历史新高，迫使巧克力制造商们束缚擢升价钱，尽管全体食物通胀也曾降温。好时公司也受到购物者减少非必须用品浮滥以及量入为用浮滥者越来越多带来的挤压。这一次，好时公司可能不会那么快地拒绝收购。股价方面，这两家公司近两年以来在通胀执续以及浮滥者愈发量入为用的趋势下股价均格外凄怨，大幅跑输标普500指数。

“很较着，关于糖果和零食来说，你既需要成为强人，也需要灵验地进行阛阓竞争。”CFRA Research的分析师阿伦·桑德拉姆示意，他指出，就在几个月前，玛氏和Kellanova 文书互助，亿滋便从头对好时产生收购趣味。以巧克力零卖产物知名民众的玛氏将全面赢得Kellanova旗下的零食物牌，如品客薯片和养分谷物棒。

桑德拉姆示意，亿滋海外也有一个格外等闲的分销收罗。“他们的产物无处不在，便利店、机场以及零卖门店。”他示意。“如果他们收购了好时，他们将立即扩大分销渠谈而况已矣事迹快速增长。”

毫无疑问的是，玛氏与Kellanova的全面整合增加了亿滋所濒临的竞争压力，为了更好地竞争，亿滋需要扩大范围，而好时这一巧克力品牌关于亿滋增强竞争力而言至关关键。

可可价钱

好时公司受到创记录的高可可价钱的负面冲击尤为严重，本年最活跃的可可期货合约飙升了约150%。据Bloomberg Intelligence呈报称，巧克力零食产物占其总营收范围的88%以上。在该公司最近的事迹电话会议上，该公司首席财务官史蒂夫·沃斯库尔示意，好时公司处罚层瞻望可可价钱在来岁将还会有“相配大范围的涨幅”。

“天然，可可豆是资本最高的部分”，沃斯库尔示意。“但通货扩展率组合中还包括可可脂、可可液和一些其他可可的物理繁衍物。”他补充谈。

比拟之下，亿滋关于巧克力产物的依赖经过较低，巧克力产物营收占其总营收的比例不到三分之一。而况该公司中意进一步潜入巧克力阛阓，可能是押注可可价钱将趋于判辨，尽管阛阓保执波动态势，更大的范围化分销以及供应商各种化也将带来益处。首席财务官卢卡·扎拉梅拉在10月底的事迹电话会议上示意，公司瞻望关于公司至关关键的大量商品价钱到2026年价钱将收复平素。

纽交所的可可期货价钱一度大降温，但尔后跟着东谈主们关于恶劣天气和最大栽种区西非产量着落的担忧加重，可可期货价钱无间朝上迫切，大幅飙升了50%以上。关于正在重建可可对冲合约以及积极补充库存的巧克力公司来说，这可能意味着更多的可怜。

减肥药的崛起

除了全体浮滥者偏好转向更健康的低脂低油低糖类型食物外，用于颐养糖尿病和匡助减肥的GLP-1药物，即诺和诺德与礼来“减肥药”的全面兴起，也可能对好时和亿滋变成事迹增长压力，尽管这两家零食边界请示公司咫尺示意尚未受到任何首要影响。字据处方跟踪公司IQVIA的数据，突出500万好意思国东谈主服用GLP-1，瞻望这一数字还会攀升。

GLP-1类药物(比如诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound这两大“减肥神药”)已败清楚权臣的减重终结。有呈报指出，使用这些药物的患者在GLP-1药物肆意食欲的影响之下，逐日卡路里摄入量可能减少多达30%，而况GLP-1影响下的食欲系统倾向于减少高盐、高糖和高脂肪食物的摄入。

亿滋首席执行官范·德·普特屡次示意，他觉得该公司基本上不受这一趋势的影响，他在 2月份曾示意，公司数据败露“浮滥者战胜零食在积极且忙碌的糊口表情中起细心要作用”。他指出，越来越多的浮滥者在寻找肆意份量的零食，以及更健康的零卖产物。不外他在自后收受媒体采访时，预测GLP-1对亿滋海外食物销售情况的影响或者“流毒幅度”将在0.5%至1%之间。

好时公司首席执行官米歇尔·巴克(Michele Buck)则更为严慎。11 月，她示意这些减肥药物正在变成“护理”以及“渐进式的影响”，但补充示意浮滥者们“并莫得不行比例地减少关于咱们巧克力零食产物的需求。”

互补品牌

团结和裁减资本可能将有助于这些领有互补品牌组合的零食公司。除了Toblerone以及Milka巧克力棒，零食巨头亿滋还坐褥Ritz、Triscuit和Wheat Thins薄脆饼干，字据其最近的事迹呈报，其净营收的好像30%来自北好意思阛阓。

如果这项交游最终告捷已矣，它将使亿滋在民众巧克力甜食类型阛阓占有好像16%的份额，在北好意思阛阓占有27%的份额。

好时公司也曾收购了Skinny Pop以及Dot’s Pretzels，使其业务愈增加元化，但它仍然主淌若一家扎根北好意思的巧克力零食产物公司。然则，CFRA Research分析师桑德拉姆示意，其最大范围的巧克力零食物牌——Kisses、Reese’s和KitKat——尤其高大。这使得它们不易受到商店品牌的影响，商店品牌在杂货店的一些过谈区域中越来越受迎接。

政事格式也可能在亿滋收购趣味的时机安排中发达关键作用。天然好意思国联邦营业委员会连年来一直抑遏大型收购交游，但唐纳德·特朗普确当选可能会使该政府机构更容易收受收购交游，毕竟特朗普本东谈主目标舒缓监管准则。

然则，Bloomberg Intelligence 分析师詹妮弗·巴塔休斯示意，这仍然不是板上钉钉的事。巴塔舒斯示意，由于两家公司的产物组合存在一定经过重迭，这笔交游可能将受到联邦营业委员会的更多审查以及一些“深度造访”。她补充示意，好时公司似乎也莫得示意出它对收购执有多敞开的气魄。

Bloomberg Intelligence 征引Euromonitor data 的统计数据称，如果这项交游告捷，亿滋将占据民众甜食类型阛阓的16%以及北好意思阛阓的高达30%。巴塔舒斯和分析师戴安娜·罗塞罗-佩纳在最近的一份分析中写谈，在这两种情况下，这一比例王人远远高于竞争敌手之一的玛氏。

比拟之下，天然玛氏的收购将两家零食行业顶级公司的产物全面组合在通盘，但它们的业务组合却截然相背：玛氏愈加专注于糖果等类型的甜食，而Kellanova主要坐褥闲静零食产物。

早在2016年，好时相信公司最终窒碍了亿滋发起的收购。

该相信的服务是通过米尔顿·赫尔希学校等机构保护好时财富，但是该相信最近任命了一位新的首席执行官，他示意中意收受首要的投资组合变化和新的董事会成员。但这对亿滋可能进行的首要收购意味着什么，咫尺尚不明晰。

此外，收购这家标记性的宾夕法尼亚巧克力公司还濒临着另一个出奇的挑战：宾夕法尼亚州法律。

字据该州法律，宾夕法尼亚州的功令部长将提前收到任何导致好时相信失去投票肆意权交游的示知。如果被视为对该州关键公司“往常的经济可行性”是毋庸要的，而况与其受托义务截然不一致，那么功令部长不错条目法院进行烦躁并赐与实时制止。换句话说，即便在断根好时相信窒碍之后，关于任何收购好时的尝试，还有另一个内在的州政府层面缺乏。

来自CoBank ACB的食物和饮料高档经济学家比利·罗伯茨示意，即使是好时公司处罚层可能产生浓厚的整合趣味，也可能“不及以承受2016年好时任何潜在交游中所存在的挑战”，他指出了好时相信的服务。“相信的这些遭殃仍然存在。”

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遭殃剪辑：郭明煜 开云kaiyun体育